تسويق التكنولوجيا المالية والبرمجيات
الشركات الناشئة في المنطقة جمعت 1.65 مليار دولار في الربع الثالث 2026: أين ذهبت الأموال فعلا
6 دقائق قراءة
جمعت الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (MENA أو Middle East and North Africa) 1.65 مليار دولار عبر 145 صفقة في الربع الثالث من 2026، بحسب Wamda. يمثل ذلك ارتفاعا بنسبة 108% عن الربع الثاني، لكنه أقل بنحو 63% من الربع الثالث من 2025. غير أن الرقم الإجمالي يخفي القصة الحقيقية: التمويل كان مركزا بشدة. استحوذت التقنية المالية على 62% منه، وحصلت السعودية على نحو مليار دولار، واستحوذت ثلاث صفقات سعودية في التقنية المالية، هي barq وTabby وLendo، على 762.5 مليون دولار. بالنسبة لمعظم المؤسسين في المراحل المبكرة، السوق أصعب مما يوحي به الإجمالي.
الأرقام باختصار
- الإجمالي: 1.65 مليار دولار عبر 145 صفقة، بارتفاع 108% عن الربع السابق، مع زيادة عدد الصفقات بنسبة 39%.
- المقارنة السنوية: أقل بنحو 63% من 4.5 مليار دولار سُجلت في الربع الثالث من 2025.
- شهر سبتمبر وحده: أكثر من 1.1 مليار دولار.
- إجمالي الأشهر التسعة الأولى من 2026: نحو 3.4 مليار دولار.
- التقنية المالية: 1.03 مليار دولار عبر 35 صفقة، يليها التنقل (285 مليون دولار عبر صفقتين) ثم التجارة الإلكترونية (105.6 مليون دولار عبر 9 صفقات).
- التمويل بالدين: 441 مليون دولار عبر 10 صفقات، أي 26.8% من الإجمالي، مقارنة بنحو 59% في 2025.
انخفاض حصة الدين إشارة إيجابية. فالجزء الأكبر من أموال هذا الربع كان تمويلا بالملكية، أي أن المستثمرين اشتروا حصصا في الشركات ولم يكتفوا بالإقراض.
التركيز: ثلاث صفقات وقرابة نصف التمويل
سيطرت ثلاث شركات سعودية في التقنية المالية على هذا الربع:
- جمعت barq، وهي شركة سعودية للمدفوعات الرقمية، 329.5 مليون دولار في جولة من الفئة A بتقييم 1.85 مليار دولار، لتصبح أحدث شركة مليارية في المملكة، بحسب Arab News.
- جمعت Tabby، شركة الشراء الآن والدفع لاحقا (BNPL أو Buy Now, Pay Later)، 233 مليون دولار في جولة من الفئة F بتقييم 6.5 مليار دولار.
- جمعت Lendo مبلغ 200 مليون دولار في صورة تمويل بالدين.
مجموع ذلك 762.5 مليون دولار، أي نحو 46% من إجمالي تمويل المنطقة في الربع. ويتكرر النمط نفسه في أماكن أخرى. ففي الإمارات حملت Moove (جولة من الفئة C بقيمة 250 مليون دولار) وFasset (جولة من الفئة C بقيمة 68 مليون دولار) معظم الرقم: من دونهما ينخفض تمويل الإمارات من 507 ملايين دولار إلى نحو 189 مليون دولار. وفي مصر شكّلت جولة Paymob البالغة 35 مليون دولار نحو 62% من إجمالي الدولة البالغ 56.4 مليون دولار.
عندما تشكل جولات قليلة كبيرة معظم الإجمالي، تختلف تجربة المؤسس العادي كثيرا عن العنوان. وهذا أول ما أقوله لأي مؤسس يقرأ هذا التقرير.
السعودية والإمارات ومصر
- السعودية: نحو مليار دولار عبر 62 صفقة، مقارنة بـ 102 مليون دولار في الربع الثاني. وبلغ نصيب التقنية المالية وحدها 815.8 مليون دولار عبر 16 صفقة.
- الإمارات: 507 ملايين دولار عبر 41 صفقة، بانخفاض 14% عن الربع الثاني.
- مصر: 56.4 مليون دولار عبر 15 صفقة، بانخفاض 22% عن الربع الثاني.
قفزة السعودية من 102 مليون دولار إلى نحو مليار دولار في ربع واحد جاءت أساسا من عدد قليل من جولات التقنية المالية الكبيرة، لذلك لا أقرؤها كتغير بعشرة أضعاف في المنظومة كلها. ومع ذلك تصدرت السعودية أيضا عدد الصفقات، وهذا أهم للمؤسسين في المراحل المبكرة من القيمة الإجمالية. والدرس العملي لمؤسسي الشركات في مصر ليس انتظار عودة رأس المال المحلي، بل بناء شركة مقنعة للمستثمرين والعملاء في الخليج. تناولت الجانب العملي لذلك في مقال دخول السوق السعودي.
واقع المراحل المبكرة
تقسيم Wamda حسب المرحلة هو الجزء الأكثر فائدة لمعظم المؤسسين. جمعت الشركات في المراحل المبكرة 505.4 مليون دولار عبر 94 شركة، بينما حصلت جولات المراحل المتأخرة على 606 ملايين دولار عبر سبع صفقات فقط. كما جمعت 34 شركة أخرى تمويلا في مراحل غير معلنة. أي أن متوسط الجولة المبكرة كان نحو 5.4 مليون دولار، بينما تجاوز متوسط الجولة المتأخرة 86 مليون دولار.
وما زالت الفجوة بين الجنسين كبيرة. جمعت الشركات التي تقودها نساء 12.7 مليون دولار عبر 16 صفقة، أي أقل من 1% من الإجمالي، بينما جمعت الفرق المختلطة 15.9 مليون دولار عبر 13 صفقة.
ماذا يعني ذلك لأولويات المؤسسين في الربع الرابع
إذا كنت تجمع تمويلا أو تخطط لذلك خلال الأشهر الستة القادمة، فهذه قراءتي لهذا الربع:
- التقنية المالية ما زالت تجذب رأس المال، لكن الجولات الأكبر ذهبت إلى شركات تعمل بالفعل على نطاق واسع. فشركة barq مثلا تقول إن لديها أكثر من 15 مليون مستخدم.
- السعودية هي المكان الذي يتركز فيه رأس المال ونشاط الصفقات. إذا كانت المملكة جزءا من خطتك، فأظهر نموا حقيقيا هناك، لا مجرد نية.
- المستثمرون يكافئون النمو الكفء. توقع أسئلة عن تكلفة اكتساب العميل (CAC أو Customer Acquisition Cost) وفترة الاسترداد والاحتفاظ بالعملاء قبل أي حديث عن التقييم. وملاحظاتي عن أن تكلفة اكتساب العميل عرض وليست استراتيجية مفيدة هنا.
- لا تخطط لمدة التشغيل المتبقية بناء على العنوان. خطط لجولة تستغرق وقتا أطول وبمبلغ أصغر مما يوحي به الإجمالي، واعتبر ربعا قويا من الإيرادات أفضل أداة لجمع التمويل.
- في خطة دخول السوق، سوق واحد مركز فيه عملاء يدفعون أفضل من قصة إقليمية بأرقام ضعيفة في كل دولة.
أسئلة شائعة
كم جمعت الشركات الناشئة في المنطقة في الربع الثالث من 2026؟
جمعت الشركات الناشئة في المنطقة 1.65 مليار دولار عبر 145 صفقة في الربع الثالث من 2026، بحسب Wamda. وهذا أعلى بنسبة 108% من الربع الثاني من 2026، لكنه أقل بنحو 63% من 4.5 مليار دولار في الربع الثالث من 2025.
ما الدولة التي تصدرت تمويل الشركات الناشئة في الربع الثالث من 2026؟
تصدرت السعودية بنحو مليار دولار عبر 62 صفقة، تلتها الإمارات بـ 507 ملايين دولار عبر 41 صفقة، ثم مصر بـ 56.4 مليون دولار عبر 15 صفقة.
لماذا تهيمن التقنية المالية على تمويل الشركات الناشئة في المنطقة؟
حصلت التقنية المالية على 1.03 مليار دولار، أي نحو 62% من تمويل الربع، ويعود ذلك أساسا إلى جولات قليلة كبيرة جدا مثل barq وTabby وLendo. كما أن المدفوعات والشراء الآن والدفع لاحقا والإقراض لها نماذج إيرادات أوضح من فئات كثيرة أخرى، ما يسهّل على كبار المستثمرين دعمها بمبالغ كبيرة.
إذا كنت تستعد لجولة تمويل أو لدخول سوق جديد وتريد خطة لدخول السوق يأخذها المستثمرون بجدية، تواصل معي أو اطلع على كيف يمكنني المساعدة.
